全球新格局下的LME钢材期货合约

过去,全球钢铁业像在乌云笼罩下一样痛苦。然而,在钢铁需求持续几个月的疲软之后,价格开始缓慢回升。尽管对需求危机的担忧仍然存在,但伦敦金属交易所坚定不移地推出了两份新合同,涉及废钢和螺纹钢期货合同。

新合同的推出与伦敦金属交易所对“期货化”期货交易模型的探索相吻合。 LME渴望将月度合同引入成熟,流动性强的3月合同市场之外,尽管这并非所有各方都采用。提倡,但这些月度合同的交易量缓慢而稳定地增长。新合同的推出无疑秉承了这一新概念,即每月现金交付,没有实物,并且过去缺乏65吨的方坯合同。贸易单位定为10吨,适合更多贸易商。

当全球钢铁业难以生存时,新的LME合同的推出可能会抓住机会,在未来实现其潜力。在过去的几周中,黑色期货品种已被证明是市场上最受欢迎的商品。其中,上海螺纹钢期货价格一周涨了19%,年涨幅已达53%。事实将证明,这两个小型贸易部门和新钢合同的现金交付将极大地吸引市场参与者。随着钢铁价格的波动,对冲和风险管理的需求将大大改善,以便更好地适应和把握全球钢铁市场的变化。

尽管大多数钢铁巨头仍在艰难度过冬季,但在危机中也有难得的投资机会。当主要钢铁行业产能缩减甚至关闭的消息成为公众关注的焦点时,拥有更多资本和实力的公司正悄悄地在行业中购买优质资产并重塑行业。例如,以印度塔塔集团(Tata Group of India)的名称竞标塔尔伯特港口(Talbot Port),便是钢铁行业价值的一个很好的例子。有趣的是,每个人似乎都更关心塔塔集团不稳定的养老金债务,而不关心是否重启那些继续亏损的钢炉。

目前,尽管有中国钢铁产量增加的消息,但近期钢价上涨被认为是国内生产商毛利润的跳跃,并随着利润率的提高而增加了购买铁矿石的兴趣。国内钢厂将从获得更多优惠的银行信贷中受益,并最终推动更多的钢铁产量。目前,需求的下降似乎已经消失。瑞士信贷最近对今年的钢铁需求做出了10%的预测,他们还声称:“铁矿石和钢铁价格的上涨不仅反映了需求的改善,也反映了人们强烈预期黑色商品将进入通胀周期。”

短期内,全球钢铁市场无疑将继续剧烈波动;中英两国在钢铁贸易中的摩擦所带来的紧张局势不会立即终止。市场供过于求的局面将无法解决。现在改善。面对这一系列问题,LME决定在最悲观的市场上推出两项新的钢铁合同似乎是一种“错误的肯定判断”。也许正是未来市场需要这种“误判”。钢铁行业带来了复兴。

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