长江证券:洪灾造成抛售增多 预计猪价7

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我的山谷指南:自今年的汛期以来,中国许多地方的暴雨对养猪业产生了巨大影响。长江证券分析了1998年和2010年洪水对养猪业的影响,认为今年的洪水导致销售增加,生猪价格预计将从7月至8月上涨。

历史上,洪灾对养猪业的影响主要集中在两个方面:1 .农民担心洪水期间养猪场的水流入会造成猪的损失或提前屠宰,母猪提前淘汰,导致短期生猪销售增加,导致洪水后生猪供应短缺。2.养猪场的洪水导致了猪的死亡。同时,洪水过后猪圈的环境条件变得更加恶劣,导致流行病频繁发生,从而长期影响猪的屠宰。

在1998年上半年的灾难中,农民集中销售以促进后期生猪价格的反弹。具体来说:1 .从出栏量来看,当年全国生猪出栏量增长8%,但主要灾区生猪出栏量同比增长率比全国平均水平低1个百分点,湖北生猪出栏量略有下降0.8%。2.就价格而言,在洪水初期,农民销售的猪增加了,而在后期,猪的来源减少了。洪水后半期,生猪价格反弹了近10%。

2010年疫情叠加销售推高了7月份后生猪价格近20%。具体来说:1 .在屠宰量方面,2010年全国生猪屠宰量增长3.3%。主要疫区生猪出栏量增长率与全国平均水平一致。2.2010年洪水过后,疫情更加严重。4月至9月,蓝耳病疫情不同程度地发生在长江中下游、广东、广西和东三省,其中7月至8月蓝耳病发病率最高。这导致2011年1月至2月从市场上释放的生猪数量下降(7月至8月从市场上释放的生猪数量相当于11年1月至2月从市场上释放的生猪数量)以及能够繁殖的母猪数量下降。3.疫情交叉销售导致灾后生猪短缺,7月份后生猪价格上涨近20%。

这场洪水导致生猪销售增加,预计7-8月份生猪价格将再次上涨。根据我们对灾区的基层调查,洪水给整个农民造成的损失较小,主要是因为灾后农民增加了销售。根据猪预警中心的监测数据,存栏的大型猪比例已经开始逐渐下降,从3月份的27.3%的高位下降到近期的19.3%。随着最近大型猪屠宰的完成,活猪的供应将大大减少。

同时,根据我们基层的调查,今年冬天寒潮造成的口蹄疫和仔猪腹泻是三年来最严重的,疫情非常普遍(从东北到长江中下游)。总体平均死亡率高达20%-30%,相当于7-8月份生猪供应量的下降。基于以上两个原因,我们相信猪在7-8月将再次表现出紧张,猪价将进入新一轮上涨。此外,更严格的环境保护要求和更谨慎的母猪饲养,使得饲养母猪有可能保持存栏或保持低位。猪的高价可能超出预期。生猪价格预计将持续上涨至明年第二季度,周期较高或突破24元/公斤。

谭谷:洪水从7月到8月推高了猪价。

历史上,洪水对养猪业的影响主要集中在两个方面:

1。洪水过后,生猪供应短缺,因为农民担心损失或养猪场被洪水淹没,导致生猪提前屠宰和母猪提前淘汰,短期生猪销售增加。

2。养猪场洪水导致猪死亡,洪水过后猪舍环境条件恶劣,疫情频发,长期影响生猪屠宰。这两个因素会影响生猪的供应,进而影响生猪的价格。我们会的

1998年,长江流域生猪数量占全国生猪总量的48%,比重很大。然而,洪水并没有对当年的生猪数量产生很大影响。全国生猪总量达到5.02亿头,同比增长8.03%。我们认为主要原因如下:1 .那一年洪水造成的猪的死亡和损害有限,洪水过后没有重大疫情。

2。1998年是养猪的上升周期。在1995年急剧下降之后,能够繁殖的母猪数量进入了猪繁殖生长阶段。1998年底,可繁殖母猪达3500万头,比年初增长2.93%。这两个因素的结合仍然导致了1998年猪育种的增加。

从1998年洪水对主要受影响地区的影响来看,洪水对受影响地区生猪的整体屠宰产生了一定的负面影响。1998年,疫区生猪屠宰同比仅增长7%,比全国平均水平低1个百分点,而主要疫区湖北生猪屠宰略有下降,降幅为0.8%。

在洪水后半期,生猪价格反弹了约10%

。由于市场上生猪数量大幅度增加,1998年猪肉总供应量超过需求量,生猪价格呈下降趋势。生猪价格从1998年1月的8.8元/公斤下降到6月的6.4元/公斤,然后在7-8月反弹到7元/公斤,年底继续反弹约10%。由于洪水主要发生在5-8月份,下半年生猪价格反弹,我们判断主要原因是前期受洪水影响的农民提前出门,卖出更多,这减少了后期生猪来源,推动了生猪价格反弹。

2010:爆发式重叠销售促进7月后生猪价格上涨

2010年洪水对生猪产业的影响包括两个方面:农民集中销售和灾后爆发率高。具体来说:1 .屠宰量方面,2010年全国生猪屠宰量增长3.3%,主要疫区生猪屠宰量增长与全国平均水平持平;2.2010年洪水过后,疫情相对严重。4月至9月,蓝耳病疫情不同程度地发生在长江中下游、广东、广西和东三省,其中7月至8月蓝耳病发病率最高,导致2011年1月至2月生猪屠宰量下降(7月至8月出生的仔猪数相当于11年中1月至2月出生的猪数),能够繁殖的母猪数量下降。3.疫情交叉销售导致灾后生猪供应短缺,7月份后生猪价格上涨近20%。

灾区生猪屠宰增长率与全国平均水平持平。

2010年,长江流域生猪屠宰量占全国生猪屠宰量的44%,仍占很大比重,但洪水对当年生猪屠宰量影响不大。全国市场生猪总量达到6.67亿头,同比增长3.3%。主要原因是洪水的影响范围和强度相对较小,2009年可播种的母猪数量为4910万头,仍处于高位,从而保证了2010年可播种的生猪总数将继续增长。

从2010年洪水对主要受影响地区的影响来看,洪水对受影响地区的整体生猪屠宰没有太大影响。2010年,疫区生猪屠宰同比增长3.3%,与全国平均水平持平。湖北省主要疫区生猪屠宰同比增长2.4%,比全国平均水平低0.9个百分点。

猪蓝耳病发生在洪灾后的7-8月份

2010年洪灾后疫情更加严重。广东、广西、江西、湖南、湖北、河南、四川、江苏和东三省在4月至9月间均有不同程度的蓝耳病,其中7月至8月的蓝耳病发病率最高。蓝耳病主要发生在母猪身上,其症状主要表现为流产率高(高达50%-70%),新生仔猪成活率低,整体繁殖性能下降。

具体:1

由于季节原因,猪的价格从7月到8月上涨(从9月到10月的季节性需求和学校季节开始判断,屠宰场通常在7月到8月开始补充库存)。我们比较了非汛期生猪价格的上涨和汛期的上涨。我们发现,排除季节性因素,洪水仍然是7月至8月生猪价格上涨的驱动因素。非汛期,7-8月份生猪价格平均涨幅为6.5%,汛期平均涨幅为17.5%。如果不考虑10年内流行病的影响,1998年汛期生猪价格涨幅仍为12.7%,比非汛期高出近一倍。

今天:洪水导致销量增加,预计7月至8月生猪价格将上涨

洪水造成的损失更少,灾区生猪销售显而易见

根据我们对灾区的基层调查,洪水对农民整体造成的损失更少,主要是由于灾后农民的抛售。湖北汉川和颍城的大部分养猪场只被猪舍的水淹没,但没有猪死亡。然而,大雨造成的卖猪现象很明显。汉川之前,所有重280公斤以上的大猪都卖完了,应城猪场调查的重200公斤以上的猪都卖完了。根据猪预警中心的监测数据,存栏的大型猪比例已经开始逐渐下降,从3月份的27.3%的高位下降到近期的19.3%。

预计7-8月份生猪价格将再次上涨。

我们认为6月份生猪价格下降的主要原因是生猪数量的增加在一定程度上增加了生猪的供应量,暴雨造成的销售进一步降低了生猪价格。随着最近大型养猪场的建成,猪的供应量将大大减少。同时,根据我们基层的调查,今年冬季寒潮造成的口蹄疫和仔猪腹泻是三年来最严重的,疫情十分普遍(从东北到长江中下游)。总体平均死亡率高达20%-30%,相当于7-8月份生猪供应量的下降。基于以上两个原因,我们相信猪在7-8月将再次表现出紧张,猪价将进入新一轮上涨。

能够繁殖的母猪存栏或徘徊在低水平,猪的高价和高价可能超出预期。

能够繁殖的母猪在6月份按月储存,低于预期。主要原因是由于大雨和环境保护因素,可以繁殖的母猪淘汰量高于预期。预计在今后一段时间,这一数字将保持在较低水平,甚至低于预期。主要原因如下:1 .环境保护政策越来越严格,大量养猪场面临被迫拆除的风险。浙江大约50%的养猪场面临被拆除的风险。直到今年9月,浙江和福建省的养猪场将继续拆除,中部地区的养猪场也将逐步开始拆除。2.在这一循环中,农民在填满他们的摊位时非常谨慎,主要是恢复生产能力。没有发生大规模的生产扩张。

猪的高价和高价可能超出预期。根据生产周期,10-12个月后的猪供应量取决于可播种母猪数量的变化。因此,12个月后猪的供求关系最紧张,导致猪的价格很高。从10-11年的生猪价格上涨周期来看,母猪存栏在2010年8月触底(4580万头猪),而生猪价格高峰出现在2011年9月。不过,这次母猪存栏并没有真正稳定下来,并在6月份恢复,所以生猪价格可能会持续上涨到明年第二季度,本轮生猪价格周期可能突破24元/公斤。

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