新证券法明年3月实施!违法处罚力度加大,内幕交易最高罚十倍!

中国人民银行前副行长、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵表示,新证券法扩大了证券的范围,明确了证券公开发行登记制度的方向。

中国证监会法律部主任程贺红表示,考虑到市场的承受能力,创业板登记制度应该得到推进。此外,中国证监会已经开始梳理和完善资本市场的规章制度。

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加强投资者保护,创新证券民事诉讼制度

本证券法修正案强调投资者保护。新证券法的特别章节规定了投资者保护制度,并做出了许多有亮点的安排。包括:区分普通投资者和专业投资者,有针对性地安排投资者权益保护;建立股东权利征集制度,允许特定主体公开请求上市公司股东委托其代表出席股东大会,并代表其行使提案权、表决权等股东权利;规定债券持有人会议和债券受托人制度;建立普通投资者与证券公司争议的强制调解制度;完善上市公司现金股利制度。

近年来,证券违法行为有大规模公司化的趋势。非法犯罪手段更加隐蔽和多样化,涉案金额也在增加。

在实践中,证券民事诉讼的特点是涉及大量投资者,单个投资者起诉成本高,起诉意愿弱。

针对这一问题,修订后的证券法还探索建立符合中国国情的证券民事诉讼制度。

全国人大财经委员会法案办公室主任龚繁荣表示,一是要充分发挥投资者保护机构的作用,允许他们接受50多名投资者的委托作为代表参与诉讼。二是允许投资者保护机构根据证券登记结算机构确认的权利人向人民法院登记诉讼主体。三是建立“默示加入”和“明示退出”的诉讼机制,为投资者维护合法权益提供便利的制度安排。

清华大学法学院教授唐鑫认为,《证券法》的修订明确引入了中国特色的集体诉讼制度,符合市场需求,有望进一步完善对恶性违法行为的综合处罚。为了避免滥用诉讼的可能性,中国引入了由国家设立的投资者保护机构作为主要原告。尽管证券法中没有明确规定,但这是应该的。通过这种机制,可以减少原告和律师在美国集体诉讼中可能的主导地位,避免“大尾巴”的情况和过多诉讼的结果。

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违法成本大幅增加,违规发行与筹资规模挂钩的罚款

在审议草案的公开咨询阶段,有人指出原证券法对违法行为处罚过于宽松,数十万元罚款在亿万元巨额利益面前只是“九根牛一毛”,导致违法行为屡禁不止。

新修订的《证券法》加大了对证券违规行为的处罚力度,大幅增加了违规成本,严重威慑了违规者,创造了清洁的市场环境。

在没收违法所得的基础上,将处以相对较高的罚款。

证券法规定,相关证券违法行为有违法所得的,没收违法所得。同时,行政罚款的数额将大大增加。如果按照违法所得计算罚款,罚款标准将从1至5倍提高到1至10倍。如果处以固定罚款,罚款将从最初大多数法规规定的30万元增加到60万元,最高可达200万元至2000万元

信息披露义务人未按照规定提交相关报告或者履行信息披露义务的,责令改正,给予警告,处以50万元以上500万元以下罚款,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以20万元以上200万元以下罚款。信息披露义务人提交的报告或者披露的信息含有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,责令改正,给予警告,并处以100万至1000万元罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以50万元以上500万元以下罚款。

“你不能光看2000万这个数字。事实上,根据以下比例,罚款额会更大。这取决于发行人筹集的资金规模。”全国人大常委会经济法办公室副主任王祥补充说。

这次修订也改善了进入证券市场的禁令。

2005年《证券法》修订时,增加了证券市场排斥制度的规定,即违反法律、行政法规和中国证监会的规定,情节严重的,中国证监会可以在一定期限内实行证券市场排斥制度,不得从事证券业务或担任上市公司董事、监事或高级管理人员。

本修正案在此基础上进一步扩大了范围:在一段时间内,直至生命结束,不得在证券交易所或国务院批准的其他全国性证券交易所进行证券交易。

“不仅不能成为上市公司的高管,不仅不能从事证券业务,也不能进行证券交易,这实际上是对违规者非常严厉的惩罚。”王祥说。

作家周亮

编辑:周亮1回到搜狐看更多