夏尔巴资本蔡大庆:医疗投资,只有凌厉的进攻才是最好的防守

“2019年全球风险投资峰会”将于2019年8月28日至30日在Xi举行。它将邀请全球风险投资领导者分析政策趋势,关注投资策略,探索价值发现并展望市场的未来。这场聚集数万亿资本的产业盛宴将对中国的全球资本共享机会和全球风险投资业的发展产生深远影响。

以下是夏尔巴投资的创始管理合伙人蔡大庆在本次会议上的发言:

我曾经是华大基因的首席财务官。后来,我负责君联资本的医疗投资。去年,我和一个合伙人一起制作了夏尔巴资本。

夏尔巴资本希望秉承夏尔巴人的精神,向行业内杰出的创始人展示方向,背着背包,带他们去顶峰,然后安全地从顶峰下来。

谈到医药投资的“精英管理”,让我们先看看最近的投资情况。投资主要集中在筹资、投资、教育和退出上。从上半年到现在,这四个环节都受到了很大影响。

首先,由于宏观经济的一定压力,形势并不乐观。除了引入新的资本管理法规,许多基金很难筹集到资金。私募基金和一些小基金明显出现在筹资、投资、教育和退休四个领域。存在明显的分层,资金被汇集到总基金中。对于“投资链接”,大多数初创企业的估值都在下降,有些下降了60%或70%,几乎无法完成融资。头上的大部分资金仍然有弹药,并继续投资于项目,但一半的资金接近低潮线,使得销售困难。

在“教育”领域,过去一家公司在成长过程中,会有大量的中小型基金与总基金一起投资。但是现在这些基金投资越来越少。因此,当一家公司被投资时,有必要培养他,这样他才能达到下一个里程碑。

在退休领域,这是相对困难的,但有一个亮点,那就是成立科学创新委员会。一些创新药物公司已经从科学创新委员会中脱颖而出。虽然目前估值有点高,但我们认为,为了最终实现稳定增长,股东必须赚钱,而不是在短期内实现双重或双重退出。目前,科创办推出的公司稀缺性相对较高,具有长期投资价值。

结合上述情况,基金必须有自己独特的投资方式。我认为只有猛烈的攻击才是最好的防御。2018年,我们投资了20多个项目,然后我们继续关注,采取了更加稳定和坚定的举措,形成了一种独特的投资方式。

贝里基因,像华大基因一样,代表精确的医疗。当我们投票支持它时,它比这个行业早了两三年。后来,出现了大量精密医疗公司,但没有一家投票。我们认为,在未来三到五年内,许多精密医疗公司将面临非常困难的时期,这一点现在已经变得很明显。

当我们在2015年投票给信达时,没有多少中国人真的敢看信达,因为信达的估值已经达到2亿美元,没有人敢出手。后来,我们引进了高启和淡马锡,并完成了第三轮投资。从那时起,他将生产基地掌握在自己手中,然后从一家生物公司转变为一家创新公司。

夏尔巴资本重视未来趋势。我们投资的项目基本上是那些拥有非常高级领域和长期生存能力的公司。

以基因治疗领域为例。基因疗法已经到了第三代。小分子和大分子水平的治疗在国际上也达到了30%以上的快速增长率。然而,在中国,良好的投资目标相对较少,越来越多的头基金正在关注这些目标,但真正优秀的人才仍然有限。

基因治疗公司的上市周期越来越短。过去需要七八年。现在,美国好的基因治疗公司通常在两三年后上市。最快的时间是公司成立后不到一年就上市了,这很受欢迎。然而,这个领域会像2000年左右的互联网一样倒退。

但是科学的规律和本质会让它再次崛起。积累了一定的经验后

当然,如此重要设备的每个生产环节都需要解决许多困难,但我们看到了希望。中国的医疗卫生基金应该花钱支持这样优秀的企业,而不是简单地寻找一些模式,投资一些上市前项目。强烈的攻击和理解是保卫道路的最佳方式。

“2019年全球风险投资峰会”由中国共产党Xi市委员会和Xi市人民政府主办。由Xi安财政局、Xi安科技局、Xi安投资合作局、Xi安高新技术产业开发区管理委员会和青科集团主办的2019年全球风险投资峰会在Xi安高新技术国际会议中心举行。峰会邀请了全球顶尖风险投资公司与独角兽企业齐聚一堂,通过组织“闭门讨论、专题培训、主题论坛、项目对接、展览展示”等环节,促进产业与资本的高效融合。这场聚集数万亿资本的产业盛宴将对中国的全球资本共享机会和全球风险投资业的发展产生深远影响。

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