清科观察:“3+2年”基金受宠 LP看重GP专业性及业内资源

2012年,青科研究中心对活跃在中国市场的私募股权基金参与风险投资/私募股权基金募集的细节、如何选择基金以及投资后管理进行了研究。调查结果显示,目前市场上大多数风险投资/私募股权基金的运营周期为5-7年。55.6%的LP参与了3-6个月的融资,市场融资效率高。市场上的大部分管理费用在1.5%到2%之间。根据行业标准,LP和GP之间商定的最低回报率也大多分配到28。在资金选择和投资后管理方面,84.8%的LP认为管理团队的专业能力是风险投资/私募股权机构最重要的核心竞争力,而78.8%的LP认为在行业内拥有丰富的网络和项目资源也是非常重要的核心竞争力。

筹资期限大多为3-6个月。管理费和最低回报率通常根据行业惯例设定。

根据研究结果,2012年LP投资基金的生命周期大多在7年以内,其中46.4%参与LP的基金生命周期为3-2年,45.7%参与LP的基金生命周期为5-2年。关于2012年LP参与风险投资/私募股权市场筹集新资金的时间,55.6%的LP参与了3-6个月的融资,24.5%的LP参与了6-12个月的融资。70%以上的LP参与基金的期限不到一年,这表明中国市场普通基金的募集期限相对较短。在管理费方面,60.3%的低压投资基金的管理费在1.5%至2%之间,23.8%的低压投资基金的管理费在2%至2.5%之间,这表明虽然市场筹集的资金有所降温,但机构管理费并没有大幅降低。在设定门槛收益率方面,大多数LP和GP仍遵循行业内常见的“28分配”机制,并遵循行业惯例。

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