私募基金管理规模超13万亿元 未来行业治理路在何方

新华社北京9月26日电:超过13万亿元的私募股权基金管理的未来行业治理之路在哪里?

新华社记者刘辉

近年来,私募股权基金,尤其是股权风险投资基金发展迅速,成为直接融资的重要工具,为创新资本的形成提供了强有力的支持。截至今年第二季度末,私募股权基金经理已在中国基金行业协会注册,仅管理13.33万亿元资产。

数据显示,2018年,私募股权基金投资于中国未上市和未上市企业的股权资本增加了1.22万亿元,相当于同期社会融资增加的6.3%。2019年,中国未上市和未上市企业投资权益本金增加2514亿元,相当于同期社会融资规模增长1.9%。

回顾私募股权基金行业发展,自2013年6月起,《基金法》将私募股权证券投资基金纳入统一标准,国务院证券监督管理机构明确实施监督管理,行业协会实施注册和自律。此后,相关法律法规不断完善。在各方的努力下,私募股权基金行业治理已经采取了不断探索的步骤。

自2017年12月起,私募股权基金注册进入注册开发和信贷利用阶段。在此期间,《私募基金管理人登记须知》 《私募基金备案须知》相继发布和更新,以保护投资者合法权益为出发点和落脚点,逐步形成“履行受托责任、反欺诈、促进资本形成”三大工作目标。

“要就私募股权基金的注册和自我监管达成共识是一个困难的过程。”中国基金行业协会主席洪磊(Hong lei)最近在2019年中国母基金峰会和首届庐江风险投资论坛上指出,从表面上看,注册和备案是协会审计规则和市场机构行为之间的博弈过程,本质上是行业治理规则和市场发展规律之间的协议和互动。只有从这个角度,我们才能全面、准确地了解私募股权基金自律管理和发展的成就和不足。

洪磊表示,在私募基金行业蓬勃发展的过程中,由于制度供给不足,对行业性质和监管法律缺乏了解,私募基金行业也面临着管理人员注册“集团化”、缺乏行业发展能力的机构清算、虚假资产管理、销售适度等问题。

行业专家认为,私募基金行业的未来发展应继续坚持“非许可、规范、不违法”的理念,有效平衡注册备案工作中审计质量、处理效率和风险防范的关系,促进行业充分理解和回归诚信义务,防止利益冲突,促进资本形成,走高质量发展之路。

对此,洪磊表示,他将从六个方面优化私募股权基金的治理,激发创新投资活力。一是进一步提高登记和备案的标准化和透明度,增强合理预期和合规意识。二是进一步公开信息,使市场能够判断和接受社会监督。三是压缩中介组织的责任,建立信托义务的专业市场约束。第四,充分利用大数据信贷工具,增强风险监控和预警能力,为差异化、精准化管理奠定坚实基础。五是更好地保护投资者的合法权益,促进产业发展合法需求的落实。六是促进中央与地方政府的协调和联系,建立司法、行政、自律三位一体的治理模式。

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